Tether, entre controverses et manque de transparence

Tether, pour ceux qui n’en savent pas plus sur ce projet, est né d’un changement d’image (rebranding) du projet Realcoin (Il y a beaucoup de nouvelles contradictoires et d'informations manquantes sur Tether sur le Web. Aucune annonce officielle n'a été faite sur le lancement et le changement de marque de Tether pour être franc).

Realcoin a été fondée par Brock Pierce en 2014 et rebaptisée Tether en novembre de la même année. À l'époque, le site Web officiel de Tether avait pour fondateurs Reeve Collins et Craig Sellars, ainsi que Brock Pierce, Stuart Hoegner et Philip G. Potter comme conseillers (image 1).

Aujourd'hui, le site Tether présente Hoegner et Potter comme faisant partie de l'équipe de base, tandis que les autres noms et rôles ont été remplacés par de nouveaux venus. On ne sait pas très bien ce qui s'est passé depuis, vu qu'aucune annonce officielle n'a été faite, mais il semble que Tether ait été acheté par les nouveaux directeurs Giancarlo Devasini et JL van Der Velde (Image 2).

Notez que tous les membres de l'équipe de Tether font également partie de l'équipe senior de Bitfinex ! Ce coin est donc étroitement lié à ce puissant échange que les traders pro aiment tant.

Fonctionnement de Tether

Cet article traite principalement du jeton USDT (le EURT étant plutôt récent), mais les mécanismes de son fonctionnement sont presque les mêmes pour les tokens USDT et EURT.

Tether vise à fournir une méthode décentralisée d'échange de valeurs, en utilisant la technologie Blockchain et un grand livre mondial cryptographiquement sécurisé. L'idée est de permettre aux entreprises d'envoyer et de recevoir facilement des jetons sans qu'il soit nécessaire de constamment convertir les cryptomonnaies de part et d'autre en fiat ce qui peut impliquer toute une série de problèmes et de limitations (Questions de conformité et juridiques, taxes, frais divers, ainsi que tout ce qui touche aux politiques KYC (Know Your Customer) et de lutte contre le blanchiment d'argent). C'est la raison pour laquelle de nombreux échanges ont décidé depuis quelques mois, de fixer le prix de leurs coins en USDT (USDT markets) et de conserver les fonds de leurs clients sous forme de jetons Tether.

Tether est une une crypto vraiment à part et, prétendument, chaque unité Tether (1 USDT) représente un dollar (1 USD), puisque les jetons USDT sont rattachés aux réserves fiat de la société émettrice (gérée par Bitfinex). En d'autres termes, pour chaque Tether émis, la société (Tether Limited) s’engage à avoir un dollar US correspondant sur son compte bancaire. De même, pour chaque euro Tether (EURT) émis, la société Tether est censée détenir un euro correspondant, du moins c'est ce qu'elle s’engage officiellement à faire dans son Whitepaper.

Initialement, des jetons USDT ont été émis sur la Blockchain Bitcoin via le protocole dit Omni Layer (le grand livre transactionnel Tether était intégré dans la chaîne de blocs Bitcoin). Toutefois, en juin 2017, la fondation Omni a annoncé que Tether migrait vers la Blockchain Litecoin.

Vous pouvez utiliser l'Omni Explorer pour vérifier les transactions Tether et d'autres activités de son livre (ledger) transactionnel. L'Omni Explorer vous donne également un rapport en temps réel du nombre de jetons Tether émis à un moment donné. Actuellement, un total de 2 250 000 000 000 USDT de jetons ont été émis.

Le livre blanc Tether représente le cycle de vie des jetons de Tether en cinq étapes :

Tether peut être considéré comme une alternative stable à la volatilité de Bitcoin et au large mouvement des prix (comme récemment avec le crash de Janvier), car il peut être utile pour se protéger des fluctuations du marché en période de forte volatilité. Bien que la mission que s’est donné Tether via ses jetons indexés sur le cours des monnaies fiats soit vraiment intéressante et puisse vraiment bénéficier à l’industrie toute entière, il y existe malheureusement de nombreux problèmes et préoccupations concernant la société Tether.

Préoccupations principales

En dépit du fait qu'ils affirment sur leur page d'accueil que tous les jetons USDT sont garantis à 100% et « backés » par de la monnaie officielle FIAT, leurs conditions générales d'utilisation présentent de nombreuses informations contradictoires. En regardant de plus prés le site web de Tether en décembre 2017, nous pouvons trouver les déclarations suivantes :

« Une fois que vous possédez des Tethers, vous pouvez les échanger, les garder ou les utiliser pour payer des personnes qui les accepteront. Cependant, les Tethers ne sont pas de l'argent et ne sont pas des instruments monétaires en tant que tels. Ils ne sont pas non plus une réserve de valeur ni une devise. Il n'existe aucun droit contractuel ou autre revendication légale nous obligeant à racheter ou à échanger vos Tether contre des devises FIAT. Nous ne garantissons aucun droit de rachat ou d'échange de Tethers contre des des devises traditionnelles. Il n'y a aucune garantie contre les pertes lorsque vous achetez, échangez, vendez ou rachetez des Tethers." Conditions d'utilisation de Tether (décembre 2017)

Après avoir reçu énormément de critiques, ils ont récemment mis à jour leurs conditions d'utilisation. Cependant, le message est essentiellement le même, puisque Tether se réserve le droit de refuser le rachat de ses coins. Il semble que la plupart des utilisateurs qui ont essayé de récupérer leur FIAT via Tether Limited n'ont pas réussi.

En avril 2017, Tether et Bitfinex ont perdu leurs partenaires bancaires taïwanais, ainsi que le soutien de la Wells Fargo pour tout ce qui concerne les virements bancaires :

« Depuis le 18 avril 2017, tous les virements bancaires internationaux entrant vers Tether ont été bloqués et refusés par nos banques taïwanaises. Par conséquent, nous ne nous attendons donc pas à ce que l'offre de Tethers augmente considérablement tant que ces contraintes n'auront pas été levées."  Annonce officielle de Tether, 2017.

Plus tard dans le mois, Bitfinex et Tether ont intenté une action en justice contre Wells Fargo "en réponse à la cessation des services de virement bancaire". Plus tard, le procès a été abandonné sans aucune explication.

Bien qu’ils aient prétendu qu'il n'y aurait plus de création de nouveaux jetons (USDT) à émettre (jusqu'à ce que leurs problèmes bancaires soient résolus), le montant des Tethers en circulation (ainsi que la capitalisation totale de Tether) a augmenté de plus de 2600% depuis l'annonce (de 55 millions en avril 2017 à 1,6 milliard de jetons en janvier 2018).

En novembre 2017, il a été découvert que Bitfinex possédais un nouveau compte bancaire dans une minuscule banque polonaise appelée Bank Spółdzielczy w Skierniewicach. Pourtant, plus de 600 millions de jetons USDT ont été émis durant leur période « sans banque » (avril à novembre). Il n'est pas clair si la valeur correspondante (en dollars) existe réellement derrière ! Même si cette énorme somme d'USDT aurait pu être achetée par un potentiel « investisseur », beaucoup se demandent qui investirait cette somme d'argent directement dans Tether…

En mai 2017, la société Bitfinex a annoncé qu'elle faisait l'objet d'une "vérification poussée de son bilan" par Friedman LLP. Quatre mois plus tard, Friedman LLP a émis une note de service à la direction de Tether Limited, selon laquelle Tether disposait d'environ 442 millions de dollars en réserves au 15 septembre 2017. Toutefois, le mémorandum était douteux et loin d'être une vérification complète et approfondie. Apparemment, Friedman LLP ne devrait pas effectuer de vérification supplémentaire, puisque Tether a confirmé qu'ils ne travaillent plus ensemble.

Le 6 décembre, Bitfinex et Tether ont été assignés à comparaître par la « Commodity Futures Trading Commission » (CFTC) des États-Unis, non seulement parce qu'ils n'étaient pas en mesure d'effectuer une vérification complète de leurs avoirs, mais aussi en raison du manque de transparence et d'information sur la création, l'émission et l'utilisation des jetons Tether.

Conclusion

L'idée derrière le projet Tether est vraiment utile à l’industrie selon nous et le projet est vraiment intéressant. La création d'une cryptomonnaie stable, soi-disant rattachée aux monnaies fiat, permet aux traders et aux investisseurs de l'utiliser comme une protection en périodes instables et sur des marchés volatiles (sans avoir besoin de convertir des investissements cryptographiques en fiat, ce qui pourrait causer beaucoup d'émissions de transactions et de dépenses). Cependant, le partenariat entre Tether et Bitfinex est vraiment douteux à la vue des faits énoncés ci-dessus.

Il y a de nombreux signaux d'alarme concernant leur système potentiellement frauduleux et le manque de transparence et de systèmes de vérifications fiables. Il semble que Tether et Bitfinex s'expriment en même temps de part et d'autre, en affirmant que tous les jetons USDT sont garantis à 100% par de la monnaie fiduciaire, tout en affirmant dans leurs conditions générales de service qu'il n'existe aucun droit contractuel garantissant la valeur USDT et qu'ils se réservent le droit de refuser tout remboursement de jetons USDT. Tether est entièrement supporté mais ne fournit aucune promesse de rachat. Cela soulève alors beaucoup de questions sans réponse…

Dans le cas où les jetons USDT ne sont pas garantis par de la monnaie Fiat comme ils le devraient, nous pourrions suggérer que le prix du Bitcoin et d'autres crypto monnaies appairées aux dollar US sont potentiellement fortement gonflés, puisque les jetons Tether nouvellement émis peuvent être utilisés pour acheter plus de Bitcoins (même s'ils n'ont pas d'argent réel derrière pour les soutenir). Cela fait peser un certain risque sur l’industrie toute entière et sur Bitcoin ! 

Il est clair qu’il y a de nombreuses zones d’ombre concernant le dossier Tether mais, bien que nous ne recommandions pas de l’utiliser (sauf si vous tradez à la journée, ce qui n’est pas notre truc ici), nous pensons qu’il faut encore leur laisser le bénéfice du doute et réclamer plus de transparence de leur part ! Le marché ne va pas très bien en ce moment, car il y a d’après nous énormément de manipulations et de FUD, notamment de la part des medias et de nombreux acteurs institutionnels tentant de freiner l’élan positif coute que coute (soit pour rentrer à bas prix ou pour tout simplement couler le bateau). Tout cela met un frein à l’élan et au développement des cryptos monnaies en général. Tether est étroitement lié à l’échange Bitfinex (un des plus gros échange au monde en volume de transactions), si il venait à s’écrouler, il y a fort à parier qu’il pourrait entrainer Bitfinex dans sa chute, ce qui serait désastreux pour Bitcoin et aurait des conséquences plus que négatives à court-moyen terme.